О правилах оценки действительной стоимости доли

Арбитражный суд Северо-Кавказского округа рассматривал кейс о взыскании действительной стоимости доли. Общество с ограниченной ответственностью состояло из трех участников. Одним из них было подано заявление о выходе из состава участников. В установленный законом срок денежные средства в счет действительной стоимости доли выплачены не были. Это стало поводом для обращения в суд с требованием о взыскании задолженности.

Суд первой инстанции удовлетворил требования, в качестве доказательства расчета принял заключение эксперта. Апелляционная инстанция поддержала выводы, изложенные в решении. Однако кассационный суд отметил, что экспертное заключение, легшее в основу первого судебного акта, является некорректным. При расчете эксперт сделал корректировку стоимости на степень контроля и недостаток ликвидности. Осуществлять данную корректировку в спорах о расчете действительной стоимости доли недопустимо, поэтому дело направлено на новое рассмотрение.

Правила расчета действительной стоимости доли закреплены императивной нормой закона, – рассказывает руководитель практики корпоративного права Ирина Минакова. Суды неоднократно обращали внимание, что форма, предложенная законодателем, не подлежит изменению ни уставом, ни корпоративным договором. Единственное, когда можно изменить расчет, то по договоренности сторон после наступления юридического факта, ставшего основанием для выплаты действительной стоимости доли (ДСД). 

При этом, по мнению Ирины, когда речь заходит об оценке ДСД, стоит иметь в виду, что не оценивается рыночная стоимость доли в уставном капитале как бизнеса, а стоимость чистых активов. Формула расчета чистых активов проста: активы минус пассивы. Все данные для формулы можно получить из бухгалтерского баланса на последнюю отчетную дату. Оценщик может быть привлечен только для переоценки по рынку балансовой стоимости активов, которыми обладает общество. Но к оценке рыночной стоимости активов скидки на степень контроля и недостаток ликвидности не применимы.

О том как, произвести переоценку стоимости чистых активов для целей действительной стоимости доли, мы рассказывали в одной из наших статей.